据了解（jiě），主流国家的
金融监管者以（yǐ）前对
加密货币往往持有漠（mò）视的态度，但Libra宣布之后，监（jiān）管者立刻纷纷表态（tài）。
在（zài）白皮书公布的第（dì）二天，美联（lián）储主席鲍威尔即指出，虽然美（měi）联储（chǔ）没有完全（quán）的监管权限，但会对其施加影响。卡尼在6月（yuè）20日一份准备好的（de）演讲（jiǎng）中将Libra称为“新型支付（fù）提供商（shāng）”（new payment providers），并（bìng）考虑是否将其（qí）纳（nà）入央（yāng）行的资产负债表。卡尼将英国（guó）央行对Libra的（de）态度总结为：“持开放的态度而（ér）非敞开大门”（an open mind but not an open door）。
Libra需要被监管已经（jīng）成为共识（shí）。对于Libra的监管（guǎn）原则，主要可（kě）以从两个方面探讨，第一是大型（xíng）科（kē）技企业（yè）（平台型企业）进入金融领域的共性监管问题，第二是Libra的特征决定需要哪些独（dú）特（tè）监管措施。
一个健康运转的金融系统是公共基础（chǔ）设施（shī）重（chóng）要的组成部分，金融监管的重要目（mù）的是同时实现安全与市场效率。为了（le）实现安全的（de）目（mù）标，监管（guǎn）者要确保（bǎo）单一（yī）机构具有相应偿（cháng）付能力，并以（yǐ）此为基础维（wéi）护整个金（jīn）融体系的稳定。而为了实现市场效（xiào）率目标，需要在（zài）金融（róng）市场保（bǎo）持（chí）一定的竞争。两（liǎng）个目标（biāo）往往（wǎng）交（jiāo）织在一起，以（yǐ）银行业为例，监管者（zhě）往往会限制大型银行的规模保持市场竞争（当然（rán）限制单（dān）一金（jīn）融（róng）企（qǐ）业规（guī）模（mó）也（yě）可以（yǐ）降低（dī）风险（xiǎn）避免（miǎn）大而不能倒的问（wèn）题），同时（shí）也会通过严格的牌（pái）照发放（fàng）来维持体系的（de）安全。
从安全性角度，目前的监管（guǎn）框（kuàng）架对大型（xíng）科（kē）技公司金融（róng）业务提供了较为足够的监管（guǎn）指（zhǐ）引，一（yī）个基本原则是“相（xiàng）同行为，相同监管”（same activity, same regulation），消除监管套利的空（kōng）间。从事同样的业务（wù）时，大型科技公司应该（gāi）与（yǔ）传统金融机构（gòu）遵守同样的（de）资本（běn）和流动性要求（qiú），都需（xū）要遵守（shǒu）“知道你的客户原（yuán）则”（KYC）防止洗（xǐ）钱及其他（tā）金（jīn）融犯罪。拥有（yǒu）庞大资（zī）产规模共（gòng）同基金的科技（jì）型企业也（yě）可以考虑被列入系统性重要金融机构，以反映其对于金融体（tǐ）系的（de）重（chóng）要影响力。
而在效率方面，情况就更复（fù）杂（zá），其（qí）前提是理（lǐ）解大型科技企业（yè）进入金融领域会对市场竞争（zhēng）带来（lái）什么影（yǐng）响？
相对于传统金融（róng）企业，大型科技（jì）公（gōng）司拥有独特的核心商（shāng）业模式。国际清算银行在（zài）2019年度经济报告中的“金融市场中的大型科技企业（yè）：机遇与（yǔ）风（fēng）险”章节（jiē）中将其特征归（guī）纳为“DNA”，即（jí）数据分析（Data analytics）、网络外部性（network externalities）以及相互交织（zhī）（interwoven activities）。
网络外部性指的是平台（tái）用户数量增（zēng）长（zhǎng）会（huì）提（tí）升平台对用户的价（jià）值并（bìng）进一步提升用户数量。用户数量增（zēng）加将（jiāng）产生更多的（de）数据并支（zhī）持数据分析业（yè）务（wù）。数据（jù）分析促进现有业务并吸引（yǐn）更（gèng）多用户（hù）。而随着业（yè）务（wù）领（lǐng）域的扩张，将创（chuàng）造出（chū）更多的数据。比如（rú）提供金（jīn）融服（fú）务（wù）将促进（jìn）这种循环（huán），巩固和强化其现有业务。一个（gè）显著的例子就是支（zhī）付服务，这种服务（wù）对
电子商务平台和（hé）社（shè）交网络平（píng）台至关重要，支（zhī）撑原有业务形态并带来用户增长，而支付形成的数据也会（huì）促进现（xiàn）有业务以及（jí）其他金（jīn）融服务的开展，后者包括信用评估和贷（dài）款业务（wù）。
相（xiàng）反，大型的银（yín）行虽然也为客户提供多（duō）种服务，但这（zhè）些服务并（bìng）未如（rú）大型科技公司那样形成“DNA”循环，现行的监管要求也让（ràng）传统银行难以将这些数据与其（qí）他（tā）数（shù）据结合应用。
所以虽然大型科技公司进入金融领域将增强金融的包容性（xìng），但由（yóu）于庞大的客户基础、信息获取能力以及更加多元化的商业模式（shì），带来（lái）可能不是更（gèng）有效的（de）竞争而是更强的市场控制力。特别是当传统金融机构业务越来越依赖大型科技公司（sī）构（gòu）建的平台时，这种局面会更恶化。
打破（pò）这种（zhǒng）局面的一个（gè）重要（yào）手段是在（zài）确（què）保隐私保护的同（tóng）时，推动（dòng）数据分享。目前（qián），科技企业事实上（shàng）拥有（yǒu）众多数据，而消费者并不能（简单地）授权它们的竞（jìng）争对（duì）手接入这些（xiē）数据。应当要（yào）求这些科技公司将数据所有权还给消（xiāo）费（fèi）者，从而让消费者可以决定谁可（kě）以（yǐ）分享及（jí）销售这些数据，以（yǐ）便（biàn）于消费（fèi）者可以自由地更换服（fú）务商（shāng），以及其他机构可以更（gèng）好地提（tí）供服务。
从Libra的特性看（kàn），Libra未来（lái）的（de）金融服（fú）务（wù）可能涉及支付、跨境支付（fù）、贷款、资产管理等多个（gè）领域（yù），还需要（yào）考虑（lǜ）到其作为货币对于（yú）全球（qiú）货币体系（xì）的影响。基于Libra形（xíng）成的金融或类（lèi）金融行为的规模和范围特征，且其风险可能会迅速传递至（zhì）整（zhěng）个金融（róng）领域，Libra具（jù）有（yǒu）系统重要性（xìng）特征。
基于上（shàng）述分（fèn）析（xī），我们对Libra的监管原则（zé）提（tí）出以下建议（yì）：
●美（měi）联（lián）储、瑞（ruì）士央行以及更（gèng）多央（yāng）行参与对Libra的监管；
●对于（yú）金融行为，坚（jiān）持“相同行为，相（xiàng）同（tóng）监管”原则,实行多重监（jiān）管，即多个（gè）监（jiān）管（guǎn）部门、多重监（jiān）管要求并制（zhì）定规则协调监（jiān）管执行并（bìng）合理增（zēng）加监管（guǎn）工具（jù）箱；
●利（lì）用现有国际平台，例如IMF（国际货币基金组织）和BIS（国际清算（suàn）银行），对libra发行总量、储（chǔ）备金来源货币比（bǐ）例等进行管理（lǐ）和（hé）治理，限制对全（quán）球（qiú）货币体系的冲击，需要时（shí）可以组（zǔ）建（jiàn）新的全球治理架构；
●对Libra技术（shù）发（fā）展路线图及规则制定进行干预；
●在保证隐私安全前提下，开（kāi）放而（ér）非封（fēng）闭数据；
●央行等机构关注Libra储备对应资产的流动性问题，防（fáng）止Libra大量赎回造成的（de）相应资产出（chū）现流动性危机。
对中国（guó）而（ér）言，若Libra如期推（tuī）出（chū），对人民币在全（quán）球
数字货币领域以及线下货币体（tǐ）系的冲击和侵蚀将是不可避免的（de）。短期内需（xū）要在国内市场隔绝Libra对人民币的侵（qīn）蚀，不（bú）允许（xǔ）Libra项目在境内开展业务（wù）；有中资机构在境外参与Libra项目，可（kě）要求其及（jí）时将相关信息向监（jiān）管（guǎn）机构报备；同时，继续（xù）发挥DC/EP双层运营体系的（de）优势，加大CBDC（央行数（shù）字（zì）货（huò）币）资源投入，加（jiā）快DC/EP的推出。
在国际上，中（zhōng）国还（hái）要加强与各国央行及国（guó）际组织的监管合作，实现（xiàn）对（duì）Libra的监测（cè）和管理（lǐ）。但是长远（yuǎn）来看，如果人民币不可兑换，就会和弱势货币（bì）一样，必然受到Libra侵蚀。而这些短期措施（shī）阻（zǔ）止不了（le）Libra对人民（mín）币（bì）的侵蚀。唯一有效的应对，就是尽快让人民币实现可兑换（huàn），在保持人民币在（zài）国际货币篮子中的现有地位的基础上，辅以中国的央（yāng）行数字（zì）货币出海，争取继续（xù）提升以（yǐ）成为（wéi）强势货币。
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