从2017年开（kāi）始，区（qū）块（kuài）链、比特（tè）币和加密币（bì）、ico等概（gài）念逐（zhú）渐走入公众视野，同（tóng）时（shí）也（yě）引（yǐn）起（qǐ）了（le）资本市场的广泛关注（zhù）。

2017年，比特币市值涨幅（fú）高达13倍，其他加密货币（bì）市值涨（zhǎng）幅高达150多（duō）倍，催生着一（yī）个个币圈造富神话（huà）。与此同（tóng）时（shí），BAT等互（hù）联网巨头纷纷入局试（shì）水区（qū）块链，大量宣称向（xiàng）区块链转型的（de）上市（shì）公司股票连续涨停，区（qū）块链（liàn）初创公司如雨（yǔ）后春笋，一批主投（tóu）区块链的风险投资基金应（yīng）运而生，部（bù）分机（jī）构的投资模式（shì）也已经从股权（quán）投资演变成“股权+加密币（bì）”的投资方（fāng）式。

2018年（nián）春节，全（quán）国人民在欢度狗年长假，渐次兴（xìng）起的（de）各种“链圈”和“币圈（quān）”却一派狂欢（huān）、无眠（mián）无休。在一些行业大佬的推波助澜下，“3点钟无眠区块链全（quán）球ING”(后（hòu）改名为“3点钟（zhōng）创始区块链”)等众多（duō）形形色色的“3点”群(指（zhǐ）凌晨3点还在（zài）热烈讨（tǎo）论)横空出世，群内的讨论也引起了各类媒体和自媒体的争相（xiàng）转发。

与此同时（shí），华尔街对区（qū）块链的关注也持续升温。2018年2月9日，摩根（gēn）大通（tōng）发布了长达71页的（de）《解密加密币：技术、应用与挑战》(Decrypting Cryptocurrencies--Technology, Applications and Challenges)的专题报告，系（xì）统探讨加密币（bì）对（duì）央行、银行业以及金融和投资市（shì）场的影响。在此之前，高盛早（zǎo）在2016年5月24日就发（fā）布了题为《区（qū）块（kuài）链：从理（lǐ）论到实践》(Blockchain--Putting Theory into Practice)的报告，精选了共享经济（jì）、智（zhì）能电（diàn）网、房地产产（chǎn）权保险交易、美（měi）国现金（jīn）股票市（shì）场、再回购协议（yì）、杠杆贷（dài）款（kuǎn）交易、反洗钱（qián）等七个领域，梳理了（le）行业痛点以及区（qū）块链（liàn）将如何对它们实现优化（huà）或颠覆。

围绕区块链（liàn），我们认为：

受制（zhì）于技术（shù）、服务质（zhì）量、监管等因素，区块（kuài）链短中（zhōng）期内（nèi）不会成（chéng）为一个通用基础设施，更不可能替代法币。

区块链（liàn）对生（shēng）产关系的改变将对各行（háng）业产生深（shēn）远影响，但（dàn）并非（fēi）每个领（lǐng）域都会受到（dào）这种影响（xiǎng）。能否（fǒu）以及在多大程度（dù）上会被区块链（liàn）重塑，主要取决于（yú）区块链（liàn）带来的（de）价值（zhí）(效率、体（tǐ）验提升、保密性等)能否高于其产（chǎn）生（shēng）的成本(上链（liàn）成本、交易时间成本等)。

区块链时代，去中心化的（de）趋（qū）势将会深刻影响（xiǎng）产（chǎn）业巨（jù）头的垄（lǒng）断利益;虽然巨头们已经开始在非（fēi）核心业（yè）务（wù）场景试水，但还是会给（gěi）创业者们留下大量能够影响（xiǎng）甚至改变行业格局的（de）创业机会。

基于底层技术（shù）的（de）开发进展（zhǎn），预计（jì）区块链大规（guī）模应用（yòng）爆发至少还（hái）需（xū）要（yào）2-3年时间。

随着智能合约平（píng）台的不（bú）断（duàn）成熟（shú），应用层企业（yè）大量涌现（xiàn），在跨境支（zhī）付、知识产权（quán）保护等领域，区块链应用的潜在市场规模（mó）都超过100亿美（měi）元。