原（yuán）标题：穆长春、狄（dí）刚：基（jī）于区块链技术（shù）的（de）供应链金（jīn）融分析

　作（zuò）者：

　　穆长春，中国（guó）人民（mín）银行支付（fù）结算司（sī）副司（sī）长

　　狄（dí）刚（gāng），中（zhōng）国人民银行数字（zì）货（huò）币研究所副（fù）所长

　　核心（xīn）要点

　　近（jìn）年来（lái），供（gòng）应链金融发展迅猛，产融结合（hé），突出供应链整体经营（yíng）成本（běn）降低，已是国内（nèi）企业和金（jīn）融（róng）机构争相创新（xīn）的新领域。但（dàn）目（mù）前国内的供（gòng）应链（liàn）金融尚处于早（zǎo）期阶段（duàn），虽然（rán）有物联网、大数据等新兴技术的涌现和应（yīng）用，离（lí）成熟相距甚远，供应链（liàn）金融还无法脱离信（xìn）用，优（yōu）质的核（hé）心企（qǐ）业信用又（yòu）无（wú）法（fǎ）向供应链上下游（yóu）传（chuán）导（dǎo），中小企业信（xìn）用（yòng）体系不健（jiàn）全，融资难融资贵（guì）的问题依旧存在（zài）。

　　信用的核心是对过去（qù）的（de）事实可证，对未来的事情可期（qī），区（qū）块链技术（shù）就是承载信用的最佳工具（jù），其随着比（bǐ）特币（bì）的问世进入了（le）大众（zhòng）的视野（yě），引（yǐn）起了广泛的关注。本（běn）文（wén）尝试对供（gòng）应链金融的概况和发展现状进行概括，分析供应链金（jīn）融的痛点及区块链（liàn）的解决方案（àn），重点介绍了中国人民银行贸易金（jīn）融区块链平台在（zài）供（gòng）应链金（jīn）融领域的探索，最后在（zài）指出区块链+供应链金融问题的基（jī）础上，对其未来进行展望。

　　供应链金融概况与（yǔ）发展现状

　　1．  供应（yīng）链金融的概念与内涵（hán）

　　（1） 背景

　　企业微观上，尽（jìn）管（guǎn）供应链管理问题研究不断深入，但在落地操作（zuò）上，国内企业对供应（yīng）链的经营重（chóng）点在于（yú）实现资金（jīn）流与物（wù）流、信息（xī）流（liú）、商流的有效（xiào）整合，这也是供（gòng）应（yīng）链发展必须要跨越（yuè）的（de）障碍。

　　产业（yè）宏（hóng）观（guān）上，产（chǎn）融结合已经是全球先进（jìn）供应链（liàn）体系和（hé）制（zhì）度所倡导的（de）模式。一方面（miàn），国（guó）际贸易（yì）的全球化（huà）趋势要求金融（róng）市场以供应链为中心提供更为（wéi）灵活、成本更低、效率更高、风险可控的融（róng）资模式；另一方面，供应链（liàn）上的中（zhōng）小企业普遍面临资（zī）金短缺的问（wèn）题，亟待供应链（liàn）金融的支持；相应地，商（shāng）业银行的发展需要金（jīn）融（róng）创新（xīn）来创造新的业（yè）务生（shēng）长点和利（lì）润来源。

　　在企业微观和产（chǎn）业宏观的共同作用（yòng）下，供应链金融成为了供应链（liàn）管理与金融理（lǐ）论创（chuàng）新（xīn）的新方向，近年（nián）来也发展迅（xùn）猛。

　　（2） 定义

　　国内关于供应链金融定义的普（pǔ）遍观点认为供应（yīng）链金融（róng）是指“以核（hé）心客户为依托（tuō），以（yǐ）真实贸易背（bèi）景为前提，运用自偿（cháng）性贸易融资的（de）方式，通过应收账款质押登记、第三方（fāng）监管等专业手段封闭资金流或控制物权，对供应链（liàn）上下游企（qǐ）业提供的综（zōng）合性金（jīn）融产品和服务”。

　　供应链金（jīn）融是一（yī）种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的（de）管理行为和（hé）过（guò）程，它将贸易中（zhōng）的买方、卖（mài）方、第三（sān）方（fāng）物流（liú）以及金（jīn）融机构紧密地联系在了一起，实现了用供（gòng）应链物流（liú）盘活（huó）资金，同时用资金拉动供应（yīng）链（liàn）物流的作（zuò）用。在这个过程中，金（jīn）融机构如（rú）何（hé）更有效（xiào）地嵌入供应链网络，与供应（yīng）链经营企业相结合，实（shí）现有效的供应链资（zī）金运（yùn）行，同（tóng）时又能（néng）合（hé）理（lǐ）地控（kòng）制风（fēng）险，成为（wéi）供应（yīng）链（liàn）金融的关键问题。

　　（3） 特点

　　a）  供应链管理是供应链（liàn）金融服务的（de）基础。实（shí）际的（de）供（gòng）应链支（zhī）撑了供应链金（jīn）融的发展。供应链金融的（de）规模和风险由供应（yīng）链运作的质量和稳定性直接决定。

　　b）  运用大数据对客户企业进行整体（tǐ）评估是（shì）供（gòng）应链（liàn）金融服（fú）务的前提。整体评估是指供应链金融服务（wù）提（tí）供方从行业（yè）、供应链和企（qǐ）业（yè）自身三个角（jiǎo）度分别对客户企业进行系统化的分析评（píng）判，并依（yī）据分析结（jié）果决（jué）定（dìng）是否（fǒu）对其（qí）提（tí）供（gòng）供应（yīng）链（liàn）金融服（fú）务。

　　c）  资金闭合运作是供应链金融服务的刚性要求。为了保证（zhèng）供应链金融服务的正常运转（zhuǎn），供应（yīng）链的资金流、物流运作必须依照（zhào）合同要求流动。

　　d）  构（gòu）建供（gòng）应（yīng）链（liàn）金融生态系统是供应链金融（róng）的必要手段。供（gòng）应链金融的生态圈由供应（yīng）链金融受益主体、实施（shī）主体、资金方（fāng）以（yǐ）及基础服务的相关（guān）企（qǐ）业和组织（zhī）共同（tóng）构成。

　　e）  企业（yè）、渠道和（hé）供应链，尤其是有潜力的中小企业（yè）是供应（yīng）链金融服务（wù）的主要对象（xiàng）。

　　f）  流动性较差资（zī）产（chǎn）是供应链（liàn）金融服务（wù）的针对目标（biāo）。企业在生产和贸易的过程中，形（xíng）成了（le）应（yīng）收账款、存货、预付款等众多资金沉淀。这些流动（dòng）性较差资产为金融机构或其他服务（wù）提供商开展供应链金融服务提供了理想的业务（wù）资源（yuán）。