（一） 法定（dìng）数字货币对支付体系的影响

1.基（jī）于价值的央（yāng）行数（shù）字货币为银行间支付清算创（chuàng）造了一（yī）种新的模式

根据（jù）新加（jiā）坡Ubin 项目的（de）试验结论， 基于分布式账本技术（DLT） 的银（yín）行间央行数字货（huò）币支（zhī）付方案（àn）（以（yǐ）下（xià）简称DLT 方案）， 可（kě）以（yǐ）实（shí）现队（duì）列处理、交易隐私、清算最终性和流（liú）动（dòng）性（xìng）节（jiē）约机制（LiquiditySaving Mechanism， LSM） 等传统（tǒng）实时全额（é）支付（fù）系统（tǒng）（RTGS） 的主要功能（néng）。欧洲中央银行和日本中（zhōng）央银行（háng）联合开展的试验也认为， DLT 方案可以满足传统RTGS 的常规性能需（xū）求， 且（qiě）流（liú）动性节约机制在DLT 环境下可行（háng）。

DLT 方案（àn）与现有RTGS 并不冲突， 两（liǎng）者可相辅相成。新加坡Ubin 项（xiàng）目在第二阶段探索了DLT
方案与RTGS 之间的交互（hù）与（yǔ）配合。

2.法定数字（zì）货币与其他更广（guǎng）泛（fàn）的金融基础设施的融合， 有助（zhù）于社（shè）会节本增效

DLT 方（fāng）案（àn）可应用于更广（guǎng）泛的金融资（zī）产（甚者是数字（zì）资产（chǎn）） 的支付结算安排。非标准化股（gǔ）权、债权、衍（yǎn）生品、银团贷款以及贸易融资等交易（yì）的（de）中心（xīn）化程度不高， 且结算时间长， 效率低。若将这些（xiē）资产交易通过统一（yī）的DLT 方案进行整合， 直接使用央行数字货币支付结算， 可实（shí）现（xiàn）规模经济，促进社会节本增（zēng）效。Benos et al. （2017） 评估DLT 技术在证（zhèng）券结算中（zhōng）的应用（yòng）， 认为其（qí）富有潜力。欧洲（zhōu）中央（yāng）银行和日本中（zhōng）央银行联（lián）合（hé）开（kāi）展的Stella 项（xiàng）目正在研（yán）究（jiū）探（tàn）索基于DLT 方案的券款对（duì）付（DvP）模式。

徐（xú）忠和姚前（qián）（2017） 研究了基于（yú）区块（kuài）链（liàn）技术的数字票据交易（yì）平台方（fāng）案， 并结合央行数字货币的清算结算（suàn）功能（néng）， 提（tí）出（chū）一个（gè）由智能合约管（guǎn）理（lǐ）的流动性节约机制， 结果表明央行（háng）数字货币的（de）引入大幅简（jiǎn）化了票（piào）据（jù）交易流程。姚前（2017c） 还研（yán）究了央（yāng）行数字货币（bì）在保理业务的（de）作用， 发现引入央行数字货币不（bú）仅可（kě）以（yǐ）简化操作、降低成（chéng）本， 还可（kě）解决保留业务中的（de）资金（jīn）流安全管控问题， 降（jiàng）低回款风险（xiǎn）。

3.央（yāng）行数字（zì）货币可优（yōu）化（huà）传统央行（háng）货币的支付功能

当前， 法定（dìng）货（huò）币（bì）的支付功能存在不足。实物现金支付虽方（fāng）便（biàn）快捷， 即时结算， 但束缚于物理形态， 无法进行快速的（de）远程支付结算， 也不适合大额支付。准备金账户支付仅适用于金融机构间的支付结算（suàn）。“废除现金” 论者（zhě）认为， 现金会被用于偷税（shuì）漏税（shuì）行（háng）为和非法经济活动， 造（zào）成治理（lǐ）困扰， 且现（xiàn）金存储、发行和处理成本高， 建议废除（chú）现金。近年来， “无现金社会” “无现金城市” 等词语频频出现。但实质上， 不（bú）少（shǎo）国家的现（xiàn）金需求增速（sù）仍超过GDP （Yves， 2017）。既然现金仍有（yǒu）需求， 但它又有缺陷， 那（nà）么中（zhōng）央银行就应“奋起直追”， 优（yōu）化现金的支付功能。

通过相关技术设计， 央行数字（zì）货币（bì）可继承现钞支（zhī）付的（de）优点， 点对点（diǎn）支付， 即时支付结（jié）算， 方便快捷， 同时又可解决现金的缺陷。一是（shì）允许数字记（jì）录和跟踪， 它可以（yǐ）改进针对反洗钱和打击恐（kǒng）怖主义融（róng）资（AML/CFT） 规则的应用， 并且可能有助于减少非正（zhèng）规经济活动； 二是采用数字化的“铸造”、流通和存储， 它的发行（háng）成本（běn）和交（jiāo）易成本低（dī）； 三是基于现有成熟的（de）移（yí）动支付技术， 它可在多种介质和渠（qú）道上（shàng）完成支（zhī）付， 和其他移动支付（fù）工具一样， 具有支付（fù）的（de）普适性和泛在性。

4.实际应用（yòng）中（zhōng）应注意保障央行数（shù）字货币（bì）的（de）安全性（xìng）、便利性以（yǐ）及（jí）用户的隐私保护（hù）， 并培（péi）育（yù）生态系（xì）统， 提高网络正外部性

央行数字货币能否发挥其（qí）成效， 技（jì）术路（lù）线、风（fēng）险（xiǎn）防控手段及安全（quán）保（bǎo）障措（cuò）施（shī）是基础。在技术选（xuǎn）择上， 应注重顶层设计（jì）与精益（yì）实（shí）践相结合， 既以顺应长（zhǎng）期（qī）趋势和满足未来愿景为设计导向， 做好央行数字货币的实（shí）施规划， 确保技术系统的前瞻性和可拓展性， 同（tóng）时（shí）又尊重现实， 加强央行数（shù）字货币（bì）与现有金融体（tǐ）系、技术（shù）环境（jìng）的融合， 及（jí）时（shí）评估， 适（shì）时（shí）修正， 迭代优化。在（zài）安（ān）全性上， 央行（háng）数字货币应达到消（xiāo）费（fèi）者所习（xí）惯的（de）高安全性， 应做好技术创新与风险之间（jiān）的平衡， 持（chí）有审慎和包（bāo）容的立场， 对（duì）各项可（kě）选（xuǎn）技术进行（háng）周密评估， 寻找系统在安全性（xìng）与效率性、稳定性与灵活性之间的（de）最优点。

应用（yòng）是关（guān）键， 只有被公（gōng）众和市场接受的、好（hǎo）用（yòng）的央行数（shù）字货币（bì）才有（yǒu）生（shēng）命力（lì）。在推动央行数字货币研（yán）发和（hé）应（yīng）用的过程中， 应广泛（fàn）关注各方利益， 以（yǐ）用户为中心， 以市场需求为导向， 以使用便利（lì）、成本低廉（lián）、安（ān）全可靠为（wéi）原则， 保障法定数字货币（bì）的服务（wù）简便（biàn）、易得， 做好法定数字货币的各（gè）种场景应用， 夯（bèn）实市场基（jī）础。

同时， 应（yīng）重视（shì）个人隐（yǐn）私保护（hù）。与传统纸币类似（sì）， 若非（fēi）持有者本人意愿， 即（jí）便银行（háng）和商家相互勾结也无法追踪央行数字货币（bì）的交（jiāo）易（yì）历史和用途。在央行端系统（tǒng）， 必（bì）须有（yǒu）相（xiàng）关“防火墙” 制度， 设定严格的程序（xù）， 使用户信（xìn）息和交易不得（dé）随意关联， 以保障合（hé）法持币（bì）用户（hù）的隐私（姚（yáo）前， 2016b）。

零售支付（fù）具有正（zhèng）网络外（wài）部（bù）性， 应注意培育央行数字货币的生态系（xì）统。理想（xiǎng）情况下， 中央银行使用金融科技和监管科（kē）技来（lái）管理央行（háng）数（shù）字货币， 社（shè）会经济（jì）运行（háng）和公众日常生活都能够（gòu）使（shǐ）用（yòng）到（dào）央行数（shù）字货币， 金融服务机构在（zài）生态系统（tǒng）中各安其位、开拓创新。这需要各（gè）方共同努力来完成。可（kě）采取市场驱（qū）动（dòng）的竞争（zhēng）选优策略， 整合（hé）资源， 有效调动商业机构的资源， 探索最佳实施方案（àn）。